發(fā)文機關(guān)中國證券監(jiān)督管理委員會
發(fā)文日期2026年05月14日
時效性尚未生效
發(fā)文字號中國證券監(jiān)督管理委員會令第234號
施行日期2026年11月16日
效力級別部門規(guī)章
衍生品交易監(jiān)督管理辦法（試行）
（2026年5月13日中國證券監(jiān)督管理委員會2026年第1次委務會議審議通過）
第一章 總 則
第一條 為了規(guī)范衍生品交易及相關(guān)活動，提高市場透明度，保障各方合法權(quán)益，促進衍生品市場服務實體經(jīng)濟，防范化解金融風險，根據(jù)《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）等法律、行政法規(guī)，制定本辦法。
第二條 中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）依法監(jiān)管的衍生品交易場所組織開展衍生品交易及相關(guān)活動，適用本辦法。
中國證監(jiān)會依法監(jiān)管的衍生品經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務及相關(guān)活動，適用本辦法。
前兩款規(guī)定的衍生品交易是指期貨交易以外的，互換合約、遠期合約和非標準化期權(quán)合約及其組合的交易。
第三條 支持衍生品市場穩(wěn)步發(fā)展，發(fā)揮管理風險、配置資源、服務實體經(jīng)濟的功能。鼓勵利用衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，支持開發(fā)滿足中長期資金風險管理需求的衍生品，依法限制過度投機行為。
第四條 參與衍生品交易及相關(guān)活動的各方應當遵守公平、自愿、有償、誠實信用的原則，不得通過衍生品交易實施操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、違規(guī)減持、利益輸送等違法違規(guī)行為。
第五條 中國證監(jiān)會遵循審慎監(jiān)管原則，健全衍生品市場監(jiān)測監(jiān)控制度，可以對衍生品交易實施逆周期調(diào)節(jié)管理。
衍生品行業(yè)協(xié)會、衍生品交易場所和衍生品結(jié)算機構(gòu)應當采取措施，保持衍生品市場合理的杠桿水平和市場規(guī)模。
第六條 衍生品行業(yè)協(xié)會、衍生品交易場所和衍生品結(jié)算機構(gòu)應當采取措施，提升衍生品交易的標準化程度。
第二章 衍生品交易及其結(jié)算
第七條 衍生品合約標的物應當具備公允的市場定價、良好的流動性，不易被操縱，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
衍生品合約品種應當具有經(jīng)濟價值。衍生品合約的設計應當透明、公平、合理。合約條款應當簡明清晰、易于理解。合約不得違反社會公共利益。
審慎開發(fā)結(jié)構(gòu)過度復雜的衍生品合約。
第八條 衍生品交易場所組織開展新的衍生品合約品種交易，調(diào)整合約品種范圍、合約結(jié)構(gòu)，應當向中國證監(jiān)會報告。
第九條 在衍生品交易場所以外開展的衍生品交易，應當符合衍生品行業(yè)協(xié)會關(guān)于衍生品合約結(jié)構(gòu)和標的物的管理規(guī)定。
第十條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式宣傳推介衍生品合約，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
第十一條 衍生品交易可以采用主協(xié)議方式達成。
發(fā)布主協(xié)議等合同范本的主體在發(fā)布、修改主協(xié)議等合同范本時，應當將主協(xié)議等合同范本報送中國證監(jiān)會備案。
采用主協(xié)議方式達成衍生品交易的，衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當按照規(guī)定與交易者簽訂交易確認書，約定合約標的、名義本金、交易方向、合約期限、保證金等合約要素。
衍生品交易在衍生品交易場所達成的，應當遵守衍生品交易場所制定的交易規(guī)則。
第十二條 衍生品交易應當按照規(guī)定以收取保證金等方式進行履約保障。
保證金的形式包括現(xiàn)金，債券、股票、基金份額、標準倉單等流動性強的有價證券和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他形式。
衍生品行業(yè)協(xié)會、衍生品交易場所和衍生品結(jié)算機構(gòu)可以規(guī)定非現(xiàn)金類型的保證金折扣率，并結(jié)合市場狀況進行動態(tài)調(diào)整。
衍生品交易者可以依法通過質(zhì)押、保證金權(quán)利轉(zhuǎn)移的方式，為衍生品交易提供履約保障。
第十三條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當以安全、清晰、合理的方式記錄和存管交易者交納的保證金，并在發(fā)生風險時能夠?qū)⒈ＷC金快速分離和轉(zhuǎn)移。
保證金應當優(yōu)先用于衍生品交易的結(jié)算。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)再使用交易對手方保證金的，應當經(jīng)交易對手方同意，并定期向衍生品行業(yè)協(xié)會報告保證金使用情況。
第十四條 具有標準化程度高、流動性強、定價數(shù)據(jù)公允等特征的衍生品交易，可以由衍生品結(jié)算機構(gòu)作為中央對手方進行集中結(jié)算。集中結(jié)算的衍生品合約由衍生品結(jié)算機構(gòu)向中國證監(jiān)會報告后公布。
衍生品交易采用集中結(jié)算方式的，保證金、違約處置等制度由衍生品結(jié)算機構(gòu)或者衍生品交易場所規(guī)定。
第十五條 在對期貨交易實施持倉限額制度和大戶持倉報告制度時，期貨交易場所可以規(guī)定將交易者直接和間接持有的掛鉤同一或者相似資產(chǎn)的衍生品合約與期貨交易的持倉合并計算。
第十六條 上市公司或者股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司不得達成以其發(fā)行的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券為合約標的物的衍生品交易，法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)不得與上市公司或者股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司持有百分之五以上股份的股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，以及所持股份有限售或者減持限制的股東，開展以該公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券為合約標的物的衍生品交易。
第三章 衍生品交易者
第十七條 交易者應當符合中國證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準。衍生品行業(yè)協(xié)會和衍生品交易場所可以根據(jù)衍生品交易的合約標的物類型等因素設定差異化的交易者標準，但不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準。任何單位和個人不得直接或者間接規(guī)避上述交易者標準。
從事套期保值等風險管理活動的，可以按照規(guī)定豁免前款規(guī)定的部分或者全部標準。
第十八條 交易者應當全面評估自身的財務狀況、風險管理需求和風險承受能力等因素，審慎決定是否參與衍生品交易。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當嚴格履行交易者適當性管理義務，按照規(guī)定充分了解交易者情況，審慎核查交易者真實身份和交易目的，開展風險承受能力評估，充分揭示風險，核查交易者是否符合本辦法第十七條規(guī)定的交易者標準。
交易者在參與衍生品交易和接受服務時，應當按照衍生品經(jīng)營機構(gòu)明示的要求提供前款所列真實信息。拒絕提供或者未按照要求提供信息的，衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當告知其后果，并按照規(guī)定拒絕提供服務。
第十九條 衍生品交易實行賬戶實名制。交易者進行衍生品交易的，應當持有證明身份的合法證件，以本人名義申請開立交易賬戶。
任何單位和個人不得違反規(guī)定，出借自己的交易賬戶或者借用他人的交易賬戶從事衍生品交易。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當按照規(guī)定，為交易者開立交易賬戶，記載交易者的持倉信息，確保賬戶記載真實、準確和完整。
衍生品交易報告庫應當完善系統(tǒng)建設，加強對交易者身份的識別。
第二十條 上市公司或者股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司可以基于管理生產(chǎn)經(jīng)營風險的需要依法參與衍生品交易，并按照規(guī)定履行信息披露義務。
前款規(guī)定的主體參與衍生品交易的，應當建立、執(zhí)行內(nèi)部控制和風險控制制度，按照法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和章程的規(guī)定履行內(nèi)部決策審批程序。
第四章 衍生品經(jīng)營機構(gòu)
第二十一條 證券公司、期貨公司申請開展衍生品交易業(yè)務，應當具備下列條件：
（一）風險控制指標或者風險監(jiān)管指標與衍生品交易業(yè)務相匹配，最近六個月凈資本持續(xù)不低于人民幣五億元；
（二）公司治理結(jié)構(gòu)良好，有健全的衍生品交易內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風險管理制度；
（三）有合格的經(jīng)營場所，完善的衍生品交易業(yè)務設施、安全防范設施和信息技術(shù)系統(tǒng)；
（四）具備與衍生品交易業(yè)務相匹配的專業(yè)人員，負責衍生品業(yè)務的高級管理人員具有 3 年以上相關(guān)工作經(jīng)驗；
（五）最近兩年未因重大違法違規(guī)行為被行政處罰或者刑事處罰，最近一年未被采取重大行政監(jiān)管措施，無因涉嫌重大違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形；
（六）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則，可以調(diào)整凈資本最低限額。
第二十二條 中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則，可以對衍生品經(jīng)營機構(gòu)從事衍生品交易業(yè)務實施分級分類管理。
第二十三條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當依法審慎經(jīng)營，勤勉盡責，誠實守信。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當制定并執(zhí)行科學合理的風險管理、內(nèi)部控制、合規(guī)管理、薪酬管理等制度，符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當將衍生品交易業(yè)務與存在利益沖突的其他業(yè)務分開辦理，采取有效隔離措施，不得混合操作。
第二十四條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當將衍生品交易業(yè)務納入整體的風險管理，對信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險等各類風險進行準確識別、審慎評估和及時應對，加強全程管理。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當加強持倉集中度管理，開展的衍生品業(yè)務規(guī)模應當與其資本實力、經(jīng)營管理能力、風險控制水平等相適應。
第二十五條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當對保證金進行逐日盯市管理。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當建立健全衍生品定價和估值管理制度機制，規(guī)范衍生品交易定價和估值的方法、模型和流程。
衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)和衍生品行業(yè)協(xié)會可以制定衍生品估值規(guī)范。
第二十六條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當按照中國證監(jiān)會的規(guī)定和約定對交易者的交易行為進行持續(xù)監(jiān)測分析和合規(guī)性評估。
第二十七條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)參與非集中結(jié)算衍生品交易的，應當及時進行交易確認，采取有效的風險緩釋措施，防范交易對手方風險。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)參與非集中結(jié)算衍生品交易的，應當建立健全結(jié)算制度、維持充足的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，并按照約定的方式為交易者辦理交易結(jié)算。
第二十八條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當按照規(guī)定和約定向非衍生品經(jīng)營機構(gòu)對手方提供與衍生品交易有關(guān)的合約估值等信息。
第二十九條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當按照規(guī)定向中國證監(jiān)會和衍生品行業(yè)協(xié)會報送從事衍生品交易業(yè)務的信息。
第三十條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)的從業(yè)人員應當正直誠實、品行良好，具備從事衍生品交易業(yè)務所需的專業(yè)能力，并遵守從業(yè)人員行為準則。
第三十一條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員在從事衍生品交易業(yè)務過程中，不得存在下列損害交易者合法權(quán)益或者擾亂市場秩序的行為：
（一）提供虛假材料或者信息，欺詐、誘導交易；
（二）違規(guī)提供融資或者變相融資服務；
（三）出借或者變相出借衍生品交易業(yè)務資質(zhì)；
（四）利用衍生品交易進行商業(yè)賄賂；
（五）泄露交易者個人信息或者交易信息，按照法律、行政法規(guī)和本辦法提供或者報送的除外；
（六）明知或者應當知道其交易對手方通過衍生品交易實施違法行為或者進行利益輸送，仍與其達成衍生品交易，但已履行適當注意義務的除外；
（七）其他損害交易者合法權(quán)益或者擾亂市場秩序的行為。
第三十二條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)參與跨境衍生品交易業(yè)務的，應當加強合規(guī)管理和風險防范，按照規(guī)定向衍生品交易報告庫報告有關(guān)交易信息，向中國證監(jiān)會和衍生品行業(yè)協(xié)會報送有關(guān)業(yè)務信息。
第五章 衍生品市場基礎(chǔ)設施
第三十三條 經(jīng)中國證監(jiān)會審批，證券期貨交易場所可以組織開展衍生品交易。
衍生品交易場所應當依法加強對衍生品交易活動的風險控制，對衍生品交易進行監(jiān)控，采取措施防范和化解衍生品交易風險。
第三十四條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)在證券期貨交易場所進行對沖交易的，應當使用對沖專用賬戶，不得直接根據(jù)交易者指令進行對沖交易，并應當遵守證券期貨交易場所的規(guī)定。
證券期貨交易場所可以為衍生品經(jīng)營機構(gòu)的對沖交易行為提供持倉限額豁免等必要的便利，并對對沖交易行為進行重點監(jiān)控。
證券期貨交易場所根據(jù)監(jiān)測需要，可以要求衍生品經(jīng)營機構(gòu)提供與對沖交易相關(guān)的衍生品合約的交易對手方、交易合約、交易明細等信息。
第三十五條 期貨結(jié)算機構(gòu)、證券登記結(jié)算機構(gòu)可以依法為衍生品交易提供集中結(jié)算或者非集中結(jié)算服務。
衍生品結(jié)算機構(gòu)應當依法加強對衍生品結(jié)算活動的風險控制，采取措施防范和化解衍生品結(jié)算風險。
第三十六條 中國證監(jiān)會建立衍生品交易報告庫，負責對衍生品交易的信息進行集中收集、保存、分析和管理，并開展相關(guān)統(tǒng)計分析和風險監(jiān)測監(jiān)控，建立壓力測試機制。
衍生品交易報告庫應當具備健全合理的治理結(jié)構(gòu)，保障持續(xù)運營。
第三十七條 衍生品交易報告庫應當制定衍生品交易報告規(guī)則，并報中國證監(jiān)會批準。
衍生品交易報告庫應當制定衍生品交易報告的格式、標準，并向中國證監(jiān)會報告。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)、交易者等應當按照衍生品交易報告規(guī)則、格式和標準及時向衍生品交易報告庫報告衍生品交易的信息，保證報告信息的真實、準確、完整。
第三十八條 衍生品交易報告庫應當按照規(guī)定向市場公布衍生品交易有關(guān)信息，提高衍生品市場透明度。
衍生品經(jīng)營機構(gòu)、交易者等有權(quán)按照衍生品交易報告庫的規(guī)定在衍生品交易報告庫查詢相關(guān)交易信息。
第三十九條 衍生品交易報告庫應當與證券期貨交易場所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、期貨結(jié)算機構(gòu)、衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)、衍生品行業(yè)協(xié)會，以及相關(guān)證券期貨衍生品數(shù)據(jù)機構(gòu)等建立業(yè)務數(shù)據(jù)共享和跨市場監(jiān)測監(jiān)控機制。
第四十條 衍生品市場基礎(chǔ)設施、衍生品經(jīng)營機構(gòu)等應當妥善保存與衍生品交易相關(guān)的信息和資料，包括與交易、結(jié)算、交割相關(guān)的數(shù)據(jù)、賬目、文件和原始資料等。衍生品市場基礎(chǔ)設施、衍生品經(jīng)營機構(gòu)的信息和資料的保存期限不得少于二十年。
中國證監(jiān)會可以要求衍生品市場基礎(chǔ)設施、衍生品經(jīng)營機構(gòu)和交易者提供與衍生品交易相關(guān)的信息和資料，包括在其他市場中從事的與衍生品合約標的物相關(guān)的交易活動記錄，上述主體應當配合。
第六章 監(jiān)督管理和法律責任
第四十一條 中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法履行職責，對衍生品市場基礎(chǔ)設施、衍生品經(jīng)營機構(gòu)進行監(jiān)督檢查或者調(diào)查，被檢查、調(diào)查的衍生品市場基礎(chǔ)設施、衍生品經(jīng)營機構(gòu)應當予以配合。
衍生品行業(yè)協(xié)會、衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)按照章程和業(yè)務規(guī)則對衍生品交易及相關(guān)活動實行自律管理。
第四十二條 從事衍生品交易及相關(guān)活動違反本辦法，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等措施；依法應予行政處罰的，依照《期貨和衍生品法》等法律、行政法規(guī)進行處罰。法律、行政法規(guī)沒有規(guī)定的，中國證監(jiān)會按照職責依照本辦法處罰；涉及金融安全且有危害后果的，并處的罰款數(shù)額可以為二十萬元以下。
第四十三條 衍生品交易場所違反本辦法第八條規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處五萬元以下的罰款。
第四十四條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)違反本辦法第七條第一款和第二款、第十條、第十一條第三款、第十三條、第十六條第二款、第十八條第二款和第三款、第十九條第三款、第二十三條、第二十四條、第二十五條第一款和第二款、第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十一條、第三十二條、第三十四條第一款規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處五萬元以下的罰款。
第四十五條 衍生品經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)人員違反本辦法第三十一條規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處五萬元以下的罰款。
第四十六條 違反本辦法第十九條第二款的規(guī)定，出借自己的交易賬戶或者借用他人的交易賬戶從事衍生品交易的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處十萬元以下的罰款。
第四十七條 違反本辦法第三十七條第三款規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處十萬元以下的罰款。
第四十八條 違反本辦法第四十條規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，給予警告，并處十萬元以下的罰款。
第四十九條 上市公司或者股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司違反本辦法第十六條第一款規(guī)定的，由中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)責令改正，并處十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處五萬元以下的罰款。
第五十條 中國證監(jiān)會依法將衍生品市場相關(guān)主體遵守《期貨和衍生品法》和本辦法的情況納入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。
第五十一條 對在衍生品交易監(jiān)管工作中失職失責造成重大損失、嚴重后果或者惡劣影響的，應當依規(guī)依紀依法嚴肅追責問責。
第七章 附 則
第五十二條 中國證監(jiān)會依法與其他相關(guān)金融管理部門加強監(jiān)督管理協(xié)調(diào)。
第五十三條 境外經(jīng)營機構(gòu)在境外開展衍生品交易，其對沖交易發(fā)生在境內(nèi)的，中國證監(jiān)會依法與境外有關(guān)監(jiān)督管理機構(gòu)加強監(jiān)管合作。
第五十四條 中國證監(jiān)會可以對所管理領(lǐng)域的信用類衍生品作出特別規(guī)定。
第五十五條 本辦法所稱衍生品經(jīng)營機構(gòu)，是指依法開展衍生品交易業(yè)務的證券公司和期貨公司。
本辦法所稱衍生品交易場所，是指依法組織開展衍生品交易的證券期貨交易場所。
本辦法所稱衍生品結(jié)算機構(gòu)，是指依法為衍生品交易提供集中結(jié)算服務的期貨結(jié)算機構(gòu)、證券登記結(jié)算機構(gòu)。
本辦法所稱衍生品市場基礎(chǔ)設施，是指衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)、衍生品交易報告庫等。
本辦法所稱衍生品行業(yè)協(xié)會，是指證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會等對衍生品交易實行自律管理的行業(yè)協(xié)會。
第五十六條 本辦法自2026年11月16日起施行。
附2
《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（試行）》立法說明
為貫徹《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2024〕10號，以下簡稱《若干意見》）部署要求，落實《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）規(guī)定，促進衍生品市場規(guī)范健康發(fā)展，中國證監(jiān)會在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，起草形成了《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》）?，F(xiàn)將有關(guān)情況說明如下：
一、起草背景
黨中央、國務院高度重視期貨和衍生品市場健康發(fā)展。《期貨和衍生品法》將衍生品交易納入了法律調(diào)整范圍，確立了單一協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報告庫等衍生品交易基礎(chǔ)制度?！度舾梢庖姟访鞔_提出穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場，要求完善對衍生品等重點業(yè)務的監(jiān)管制度?！秶鴦赵恨k公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門〈關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見〉的通知》（國辦發(fā)〔2024〕47號）強調(diào)，完善資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強度。制定本辦法是落實黨中央、國務院決策部署的具體舉措，是推進《期貨和衍生品法》相關(guān)規(guī)定落地實施的要求。
二、起草內(nèi)容
《辦法》對衍生品交易和結(jié)算、衍生品交易者、衍生品經(jīng)營機構(gòu)、衍生品市場基礎(chǔ)設施、監(jiān)督管理和法律責任等進行了規(guī)定，主要包括以下內(nèi)容：一是明確調(diào)整范圍，中國證監(jiān)會依法監(jiān)管的衍生品交易場所和衍生品經(jīng)營機構(gòu)組織開展的衍生品交易及相關(guān)活動適用本辦法，銀行間市場及銀行業(yè)、保險業(yè)金融機構(gòu)組織的柜臺衍生品市場不適用本辦法；銀行業(yè)、保險業(yè)金融機構(gòu)作為交易者參與中國證監(jiān)會監(jiān)管的衍生品交易場所和衍生品經(jīng)營機構(gòu)組織開展的衍生品交易的，適用本辦法。二是明確衍生品市場管理風險、配置資源、服務實體經(jīng)濟的功能定位，鼓勵利用衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，支持開發(fā)滿足中長期資金風險管理需求的衍生品，依法限制過度投機行為。三是明確參與衍生品交易及相關(guān)活動的各方應當遵守的基本原則，禁止通過衍生品交易實施違法違規(guī)行為，包括但不限于操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、違規(guī)減持、《證券法》第四十四條規(guī)定的短線交易、利益輸送以及通過衍生品交易違規(guī)持有證券、基金份額、期權(quán)權(quán)益等。四是規(guī)范衍生品交易及其結(jié)算。明確衍生品合約開發(fā)的規(guī)則及程序，明確衍生品合約的宣傳推介規(guī)范、基本交易規(guī)則，明確履約保障制度，要求衍生品交易應當按照規(guī)定以收取保證金等方式進行履約保障，并明確保證金管理要求。限制上市公司、股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司及其持股 5%以上股東、實控人、董監(jiān)高、減持限售主體等開展以該公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券為合約標的物的衍生品交易。五是加強交易者保護，明確交易者適當性標準，規(guī)定交易者應當符合中國證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)交易者標準，衍生品行業(yè)協(xié)會和衍生品交易場所可以在不低于中國證監(jiān)會規(guī)定標準基礎(chǔ)上設定差異化的交易者標準，從事套期保值等風險管理活動可以按照規(guī)定豁免部分或者全部標準。對衍生品交易提出賬戶實名制要求。六是加強衍生品經(jīng)營機構(gòu)監(jiān)管，明確內(nèi)部控制和風險管理要求，規(guī)定證券公司、期貨公司申請開展衍生品交易業(yè)務應當符合最近 6 個月凈資本持續(xù)不低于人民幣 5 億元等行政許可條件，同時規(guī)定中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則，可以調(diào)整凈資本最低限額，為根據(jù)監(jiān)管需要對相關(guān)機構(gòu)提出更高要求預留空間。七是加強衍生品市場基礎(chǔ)設施監(jiān)管，對衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)、衍生品交易報告庫提出規(guī)范要求，建立數(shù)據(jù)共享和跨市場監(jiān)測監(jiān)控機制。八是明確監(jiān)督管理和法律責任。
三、實施安排
《辦法》將自 2026 年 11 月 16 日起施行。自《辦法》施行之日起，各相關(guān)主體開展衍生品交易及相關(guān)活動，應當符合《辦法》規(guī)定，不符合規(guī)定的，不得新增業(yè)務，存量業(yè)務到期了結(jié)；衍生品交易業(yè)務行政許可的具體實施安排，中國證監(jiān)會將另行予以明確。
四、公開征求意見采納情況
本次公開征求意見，合并同類意見后，共收到 36 條意見。總體來看，各方對《辦法》較為支持認可，認為有利于促進衍生品市場規(guī)范健康發(fā)展。經(jīng)認真研究，我們采納了公眾反饋的合理意見，進一步完善了行政許可條件、明確過渡期安排、完善業(yè)務隔離要求等。關(guān)于主協(xié)議備案，如果中國銀行間市場交易商協(xié)會主協(xié)議（NAFMII主協(xié)議）已向其他金融管理部門備案，可以不再向中國證監(jiān)會備案。
此外，對于有關(guān)操作性意見，中國證監(jiān)會、相關(guān)自律組織等單位將研究完善相關(guān)配套規(guī)則，保障本辦法有效實施。
